融e邦|IPO速递4月2日消息：建工修复（证券代码：300958）、通业科技（证券代码：300960）于2021年3月29日登陆创业板。通业科技本次公开发行股票2,560万股，其中公开发行新股2,560万股，发行价格12.08元/股，新股募集资金3.09亿元，发行后总股本10,238.5812万股。通业科技主要从事轨道交通机车车辆电气产品的研发、生产、销售和维保服务。2019年度，公司实现营业收入3.89亿元，净利润7,421.4万元。

据悉深圳通业科技股份有限公司自成立以来主要从事轨道交通机车车辆电气产品的研发、生产、销售和维保服务。公司经过多年的经营，形成了电源产品、智能控制产品、电机及风机产品三大产品类型，初步覆盖了从电源供电、控制监控到电气终端执行部件的轨道交通机车车辆电气产品生态链，同时提供相关产品的维保服务。

公司一直致力于通过技术创新来打造具备自主知识产权、具有行业产品先进性的高可靠、信息化、智能化、高能效产品，以满足最终用户安全、绿色、智能的行业产品需求；一直致力于通过服务创新来建设贴近用户需求、地域覆盖面广的维保服务网络系统，以满足最终用户快速响应、高效稳定的行业服务需求。

公司产品销售加维保服务的经营模式获得了客户的广泛认可，产品覆盖机车、地铁、高铁和有轨电车等领域，在公司所处的轨道交通机车车辆电气产品行业位于行业前列，具有较高的品牌影响力。

融e邦查询其招股说明书了解到：通业科技的产品销售主要分为四大块，2020年上半年的电源类收入为3753万元，占比为28.65%；智能控制类收入为3525万元，占比为26.91%；电机风机收入为1692万元，占比为12.92%；配件及其他收入为1193万元，占比为9.11%。在产品销售中，电源类收入为第一大收入来源。

通业科技处于轨道交通机车车辆制造行业的上游，下游客户是以中国中车及其下属公司为主的轨道交通机车车辆制造商和以中国铁路总公司及其下属各铁路局、地方铁路为主的轨道交通运营单位。下游整车制造企业和轨道交通运营单位的较高集中度，2017-2019年及2020年上半年，公司直接和间接向中国中车和中国铁路总公司销售金额合计为2.78亿元、3.14亿元、3.42亿元和1.11亿元，分别占当期营业收入的89.18%、87.19%、87.81%和82.68%。按同一控制下客户合并口径划分，公司向前五大客户的销售额占营业收入比例分别为77%、77.44%、82.41%和79.77%。总体而言，公司高度依赖中国中车和中国铁路总公司。在轨道交通机车行业，客户的高集中度更多是因行业特性所致，但客户集中度越高，公司的话语权越弱。

从应收账款来看，2017-2019年，公司收入分别为3.12亿元、3.6亿元、3.89亿元，期末的应收账款账面价值分别为1.01亿元、1.34亿元、1.55亿元，占收入的比例分别达到32.37%、36.94%、39.85%。从整体来看，通业科技应收款占收入的比例不断走高，但是由于公司主要客户为中国中车和中国铁路总公司下属各铁路局（含站段）、城市地铁公司及地方铁路公司等轨道交通运营单位，所以公司应收账款发生大比例坏账的可能性较小。即便如此，不断走高的应收款占比已说明公司的话语权在不断走弱。

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