牵手融e邦，资本运作很简单。威尔高（证券代码：301251）于2023年09月06日登陆创业板。威尔高本次公开发行股票3,365.5440万股，其中公开发行新股3,365.5440万股，发行价格28.88元/股，新股募集资金9.72亿元，发行后总股本13,462.1760万股。威尔高主要从事印制电路板的研发、生产和销售。2022年度，公司实现营业收入8.37亿元，净利润8,726.77万元。

发行人主营业务经营情况

（一）主要业务或产品

公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，产品包括双面板、多层 板，产品类型覆盖厚铜板、Mini LED 光电板、平面变压器板等，产品应用于工 业控制、显示、消费电子、通讯设备等领域，报告期工业控制和显示领域的 PCB 产品收入占比合计约为 68%。在工业控制领域，公司产品主要应用于工业 电源、电控类产品；在显示领域，公司产品主要应用于液晶、背光模块等显示 终端。公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、江西省两 化深度融合示范企业、江西省专精特新中小企业、江西省高成长性科技型企 业、江西省专业化小巨人企业，拥有江西省省级企业技术中心、江西省“5G+ 工业互联网”应用示范工厂，在高精度、高密度和高可靠性印制电路板研发与 生产领域积累了丰富经验。 2020 年、2021 年、2022 年，公司营业收入分别为 52,416.38 万元、 86,132.33 万元和 83,683.65 万元，最近三年复合增长率为 26.35%；净利润分别 为 4,902.24 万元、6,159.03 万元和 8,726.77 万元，最近三年复合增长率为 33.42%。

（二）公司经营模式

1、盈利模式

公司的盈利模式系为客户提供定制化 PCB 产品，即向供应商采购覆铜板、 铜球、铜箔、半固化片、干膜等原材料和相关辅料，根据客户需求生产出符合客户要求的 PCB 产品，销售给境内外客户来获取合理利润。

2、采购模式

公司结合生产计划及现有库存情况安排采购计划，主要原材料的采购根据 公司现有订单需求进行采购，辅料则是每月按照近期平均使用量进行采购，主 要原材料包括：覆铜板、铜箔、铜球、半固化片、干膜等，辅料包括化学药 水、钻头、铣刀等。在供应商选择时，公司会对供应商进行资质审查，对其经 营资质、生产和技术能力、产品质量、供货及时性、服务质量、环境保护等方 面进行综合考量，经审核后，将符合要求的供应商列入合格供应商名录。公司 采购的流程如下图所示：

报告期，公司主要供应商包括南亚新材料科技股份有限公司、广东超华科 技股份有限公司、广东生益科技股份有限公司、浙江华正新材料股份有限公 司、广东汕头超声电子股份有限公司覆铜板厂、建滔集团、江西江南新材料科 技股份有限公司等。

3、生产模式

印制电路板为定制化产品，公司实行“以销定产”的生产组织模式，公司 根据客户订单、交期安排生产，计划部根据订单情况制定相应的生产计划，生 产部依据生产计划组织生产，生产流程如下： （1）业务部接到客户订单时，首先进行订单评审。如涉及新产品，则由工 程部、工艺部负责公司新产品的开发及样品生产； （2）计划部根据订单计划、交期安排、产能情况制定生产安排计划。若公 司的某工序产能无法满足生产投入计划，则通过《合格供应商名录》寻找外协 加工厂商进行委外加工；（3）生产部依据每日生产计划表，管理、执行订单的生产进度，发现有延 误及需要调整进度的订单时，及时指示调整，与客户及时沟通。 在生产过程中，公司采取全员检查的方式，每道工序的作业员都对产品质 量进行在线检查，同时品质部的人员也会对产成品的外观、品质进行检测，产 品出货前会进行铜厚检测、阻抗检测、热冲击等抽检试验，检验合格后交付给 客户。

发行人股权结构 本次发行前，公司股权结构图示如下：

发行人报告期的主要财务数据和财务指标

注：2020 年 11 月，嘉润投资、邓艳群合计将其持有惠州威尔高 100%的股权转给公 司，公司和惠州威尔高同受邓艳群、陈星夫妇控制，为同一控制下的股权转让，合并基准 日为 2020 年 11 月 30 日，合并报表中惠州威尔高 2020 年 1-11 月的净利润计入非经常性损 益。假设报告期初惠州威尔高为公司子公司，报告期公司扣除非经常性损益后归属于母公 司所有者的净利润分别为 4,671.98 万元、5,624.07 万元、8,403.32 万元。

发行人选择的具体上市标准

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等相关法律法规的规定，发 行人选择的具体上市标准如下：“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低 于 5,000 万元”。 公司 2021 年归属于母公司所有者的净利润 6,159.03 万元，扣除非经常性损 益后归属于母公司所有者的净利润为 5,624.07 万元，2022 年归属于母公司所有 者的净利润为 8,726.77 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利 润为 8,403.32 万元；最近两年连续盈利，累计净利润为 14,027.39 万元（以扣除 非经常性损益前后较低者为计算依据）。因此，公司符合所选上市标准。

募集资金运用与未来发展规划

公司本次发行募集资金将投入以下项目：

在募集资金到位前，公司将根据项目实际建设进度以自有资金或银行借款 先行投入项目，待募集资金到位后予以置换。若本次实际募集资金不能满足上 述项目的资金需求，不足部分由公司自筹解决；若本次实际募集资金高于上述 项目对募集资金的需求总额，则发行人将按照有关规定履行必要的程序后将多 余募集资金用于公司主营业务。 未来三年，公司将紧紧围绕公司发展目标及发展战略，将战略规划落实为 精致工匠、技术创新、精益高效的具体实践行动，提升现有工厂的精益实用型 改善和关键流程的发明型技改，对产品生产线依照自动化、数字化、智能化及 特色工序连线化实施布局，实现现有产品链快速、稳定、高良率交付，增强在 高多层、高频高速、Mini Led 显示等高端产品的量产能力，更全面服务现有一 线终端客户的产品需求和研发需求，建立一站式客户服务，实现公司跨越式发 展。 本次募集资金运用与未来发展规划具体情况参见本招股说明书“第七节 募 集资金运用与未来发展规划”。

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