牵手融e邦，资本运作很简单。3月8日，凯大催化(830974)在北交所上市，发行价格为6.26元/股，发行市盈率为16.89倍，发行股份数量1000万股，募集资金总额为6260万元。

据悉公司控股股东、实际控制人为姚洪、林桂燕夫妇。截至本招股说明书签署之日，姚 洪、林桂燕直接持有凯大催化 18.3396%的股份；林桂燕通过杭州仁旭投资合伙企业（有限 合伙）间接控制凯大催化 4.2915%的股份；2022 年 5 月 16 日，姚洪、林桂燕与仁旭投资、 谭志伟、郑刚、沈强和唐向红签署《一致行动协议》，姚洪、林桂燕夫妇通过直接和间接 持股及签署《一致行动协议》合计控制发行人 33.2048%的股份，为公司控股股东与实际控 制人。

据悉公司主要从事贵金属催化材料的研发、生产和销售，也提供贵金属加工以及失效贵金 属催化材料回收服务，具备与下游客户形成产品供应、失效产品回收的良性循环合作模式 的能力。贵金属催化材料是以贵金属及其化合物发挥催化活性作用，能改变化学反应速 率，且其本身的组成、性质和质量在反应前后不发生变化的材料。公司主要产品包括贵金 属前驱体、贵金属催化剂，可广泛应用于内燃机尾气净化、化工、氢能源等众多行业领 域。 贵金属催化材料行业属于国家鼓励发展、重点支持的战略性新兴产业，并且在国六汽 车尾气净化、氢燃料电池等产业，我国仅部分掌握贵金属催化材料生产技术，迫切需要加 快突破催化材料技术瓶颈，解决我国汽车产业和氢燃料电池产业技术发展的绊脚石。 贵金属催化材料的研发、产业化涉及材料学、结构化学、有机化学、工业催化、冶金 工程等多个技术领域，具有多学科、相互渗透、交叉应用的特点，生产工艺复杂、技术难 度高，并且技术工艺配方等在行业内作为核心机密保护。国外贵金属催化材料的研究和产 业化起步早、基础好、历史悠久，国际化工巨头产品种类繁多、性能优良、应用范围广， 并且对外实施严格的技术封锁，其凭借雄厚的技术实力和强大的综合竞争能力，几乎垄断 了全球高端的贵金属催化材料市场。

贵金属催化材料主要采用铂族金属及其化合物发挥催 化性能，根据庄信万丰数据，2021 年全球铂族金属下游应用领域中，汽车尾气净化的市场 规模占比约 77.26%，化工领域的市场规模占比约为 6.48%，系铂族金属的主要应用领域。 国际化工巨头占据了我国汽车尾气净化领域 70%以上的市场份额，并占据了我国化工领域 中高端市场的主要份额，基本占据了我国氢燃料电池的市场。我国贵金属催化材料的研究 起步较晚，基础较为薄弱，行业企业较为稀少，主要企业为公司、贵研铂业、凯立新材和 陕西瑞科等。 公司主要瞄准进口替代市场，以降低我国关键材料对国外的依赖程度，提升我国产业 链自主可控能力和水平为己任，主要产品性能达到国际先进水平，在国产化率低的汽车尾 气净化、基础化工等细分领域成为了国产贵金属催化材料的主要供应商之一。 在汽车尾气净化领域，公司报告期内累计实现销售额 61.34 亿元，进入了威孚高科 （000581.SZ）、宁波科森等国内主流机动车尾气后处理系统厂商的供应链，并拓展至浙江 达峰、台州三元、凯龙高科（300912.SZ）等其他客户，是国产汽车尾气净化领域的贵金属 前驱体主要厂商，主要竞争对手系庄信万丰、贺利氏等国际化工巨头。在基础化工领域， 公司报告期内累计实现销售额 7.75 亿元，进入了中国石化（600028.SH）、中国石油 （ 601857.SH ） 、 华 鲁 恒 升 （ 600426.SH ） 、 万 华 化 学 （ 600309.SH ） 、 诚 志 股 份（000990.SZ）等大型石化企业的供应体系，是丁辛醇领域铑催化剂的主要供应商，基本替 代了丁辛醇领域之前主要由庄信万丰、优美科占据的市场。

此外，公司亦持续重视研发投入，成功研发了氢燃料电池用铂基催化剂、天然气化工 领域烷烃脱氢的铂氧化铝催化剂以及满足移动床应用高要求的催化剂载体氧化铝、煤化工 领域的煤制乙二醇的固定床钯氧化铝催化剂，前述产品均为国产化率低的新产品，且均已 实现批量化试生产，处于客户测试验证阶段。公司亦积极储备制氢、储氢、运氢等氢能产 业链各环节的催化材料关键技术，布局氢能这一全球能源技术革命的战略高地。 从公司的业务布局和产品发展历程可以看出，公司始终聚焦行业技术前沿和国家重大 需求，对标国际技术先进水平，助力国家经济结构转型和高质量发展。

据悉业绩方面，2019年-2021年及2022上半年，凯大催化营业收入分别为20.36亿元、22.74亿元、17.11亿元和9.57亿元，净利润分别为5419.85万元、7180.75万元、6223.44万元和4419.80万元。2021年收入下降，其中钯类催化剂销售收入下降57.17%。

报告期各期，凯大催化向前五大客户的销售金额分别为197,379.21万元、225,688.84万元、157,230.47万元和84,804.84万元，占当期营业收入的比重分别是96.94%、99.26%、91.87%和88.62%。根据招股说明书，我国在铂族金属资源上属于极度匮乏的国家，主要贵金属大部分依赖进口和回收。

根据公司 2021 年 8 月 30 日召开的第三届董事会第九次会议、2022 年 3 月 28 日召开的第三届 董事会第十一次会议，以及 2022 年 4 月 23 日召开的 2021 年年度股东大会批准，公司本次公开发 行募集资金扣除发行费用后，将全部应用于主营业务项目。 根据市场及公司实际情况，公司于 2022 年 12 月 12 日召开了第三届董事会第十七次会议以及 2022 年 12 月 28 日召开了 2022 年第三次临时股东大会，审议通过了发行底价由 18.60 元调整为 10.18 元，公开发行人民币普通股由不超过 3,000 万股（未考虑超额配售选择权的情况）调整为不 超过 2,000 万股（未考虑超额配售选择权的情况），拟募集资金由 5.69 亿元调整为 2.036 亿元等的 议案。 公司于 2023 年 2 月 7 日召开了第三届董事会第十九次会议，审议通过了发行底价由 10.18 元 调整为 3.53 元，公开发行人民币普通股由不超过 2,000 万股（未考虑超额配售选择权的情况）调整 为不超过 1,000 万股（未考虑超额配售选择权的情况）。

本次募集资金投资项目调整后：

1、杭政工出[2020]31 号地块工业厂房项目分两期建设，其中高端催化材料研发中心项目作为 第一期建设项目，使用募集资金投入建设；新能源环保材料生产中心项目和运营中心建设项目作 为第二期建设项目，使用自有资金投入建设。

2、新建年产 1200 吨催化材料项目分两期建设，其中铑催化剂 2 吨产能，以及 1198 吨催化材 料的一半产能（599 吨）作为第一期建设项目，使用募集资金投入建设，产能具体包括贵金属前驱 体产能 69 吨（其中 36 吨为贵金属多相催化剂的原料；面向市场销售的产能为 33 吨，与目前贵金 属前驱体产能一致），贵金属多相催化剂 530 吨，铑催化剂 2 吨；剩余的催化材料产能（599 吨） 作为第二期建设项目，使用自有资金投入建设。

3、补充流动资金由 21,000.00 万元调整至 5,869.29 万元。 本次募集资金全部用于公司与主营业务相关的项目，募集资金投资项目的实施将进一步扩大 公司的业务规模、提高公司的盈利能力。公司本次发行募集资金到位后，将按照项目的轻重缓急 顺序依次投入以下项目：

本次发行募集资金到位后，若实际募集资金不能满足上述拟投资项目的全部投资需求，不足 部分由公司自筹解决。如本次发行募集资金到位时间与项目资金需求的时间要求不一致，本公司 可视实际情况用自筹资金先行投入，待募集资金到位后，以募集资金对前期投入部分进行置换。

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