融e邦8月10日消息：广东芳源环保股份有限公司（以下简称“芳源股份”，688148.SH）在上交所科创板上市。截至今日收盘，芳源股份报34.80元，涨幅659.83%，成交额20.04亿元，振幅206.99%，换手率80.17%，总市值177.04亿元。

融e邦查询了解到：芳源股份成立于2002年6月，主要从事锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的研发、生产和销售，产品主要用于锂电池和镍电池的制造，并最终应用于新能源汽车动力电池、电动工具、储能设备及电子产品等领域。

公司是国内领先的锂电池NCA正极材料前驱体生产商，以有色金属资源综合利用为基础，以现代分离技术和功能材料制备技术为核心，生产NCA/NCM前驱体和镍电池正极材料球形氢氧化镍，主要产品为高端电动汽车用NCA三元正极材料前驱体。

作为高新技术企业，芳源股份一直注重产品研发及科技创新，已储备一批具有广阔市场前景的在研产品，为后续的业务发展提供有力保障。公司在2016年被评为广东省博士后科研创新实践基地；2017年被评为广东省新能源电池材料工程技术研究中心；2018年被评为广东省博士工作站；2019年被评为广东省博士和博士后创新样本单位。2020年，公司获批申请设立国家博士后科研工作站，并入选2020年“广东制造业500强企业”榜单。

公司本次发行 8,000 万股，发行价格 4.58 元，发行市盈率/市净率 42.23 倍，发行后总股本 50,874 万股。截至2020年末，公司总资产 144,987.05 万元，2020年实现营业收入 99,266.61 万元，净利润 5,930.40 万元。

截止2020年末，NCA三元前躯体业务营收占比74.14%，为公司主要收入来源。另一三元前驱体路线NCM业务营收占比7.5%，尚处于发展初期，营收占比较小。球形氢氧化镍业务近三年营收占比维持在11%左右。

需要注意的是，芳源股份和松下等企业深度绑定，存在客户集中度较高的现象。 数据显示，近三年公司前五大客户销售金额占总营收的比例为87.28%、91.04%和80.40%。其中，来源于松下的销售收入合计分别为4.86亿元、7.65亿元和6.22亿元，占公司营业收入比例分别为63.00%、80.43%和62.71%。

芳源股份方面认为，随着公司国内NCA业务开拓、NCM业务发展及产能释放，公司的客户结构将进一步优化，松下营收占比贡献将大幅下降。例如，在NCM业务方面，公司开拓了天力锂能、金富力新能源、杉杉股份等客户，业务规模已经逐步释放。

据悉，丰仓创新基金是芳源股份早期投资方之一，由985高校一批优秀的博士组成投资团队。公司是一家聚焦于下一代汽车和生物医药的专业型特色化投资基金，在锂电池上游材料一直广泛布局。截止发行前，丰仓创新拥持有芳源股份81万股，持股比例为0.19%。

在锂电技术方面，丰仓创新基金合规风控总监魏凡成认为，“锂电技术路径上以中日韩为主，欧美基本在外围，就连特斯拉还不具备自己做电池的能力，在锂电领域只能算小学生。松下的NCA、宁德的NCM及LG的四元锂 NCMA，是三元锂电池技术的金字塔尖，而芳源股份则占据了NCA和NCM两块业务。”

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