在2015年创投盛典对当下投资趋势分析中,融e邦作为中国领先的众筹平台，以投资机构的身份参加了这次盛典，下面是麦刚先生精彩的分享，融e邦小编整理。

麦刚：中国创业与投资领域的拓展者，麦刚先生于2005年和硅谷创投界传奇人物、DFJ基金创始人——Tim Draper先生在北京共同发起成立了中国最早的互联网公司孵化器“创业工场”。2013年1月5日麦刚先生联合真格天使投资基金创始人徐小平、连环成功创业者乐搏资本合伙人杨宁、《创业家》杂志社长牛文文联合业内数十名天使投资人发起并成立中国青年天使会并担任副会长。2015年担任中国青年天使会第二届会长。

以下是麦刚先生的讲话：

麦刚：当下这么热的时代，到底是个机会还是陷阱，到底是个泡沫还是机遇，我想从两个角度来看，一个是从创业角度来年，一个是从投资者的角度来看。先讲投资人，毫无疑问投资者面对一个，历史上最贵的投资窗口期，估值非常高，当然成功的机会也会更多一些，我想VC在过去十几年当中，其实是整个资产投资回报当中，是个比较低的行业，至少在美国也是如此，那么在中国也是一样，如果你没有投中那些大的公司，大部分钱是打水漂的，所以VC还是一个蛮高风险的行业，当然创业者是风险更高的行业。

我说人生如戏，每个人都是演员，但是VC可以演好几次，可以投好几个公司，创业者只能演一次，只能做一次，因此创业者应该是值得尊重的。在过去的十多二十年当中，中国的互联网公司，它最后的业绩或者是创造价值如何，我们用很单间的框架，就是市值比较。你去看那些市值超过十几亿美金的公司，中国的互联网公司，大家有没有看过一共有多少家？一共不超过50家，你发现有几个很突出的年级，中国的娱乐圈有一个非常著名的年级，就是赵薇，黄晓明，陈坤都是1996年毕业的。

我同样做一个例比，你看这50家，市值超过十亿美金的公司。有一堆是1998年左右成立的公司，这些都是中国门户代表，加上携程网，搜房网，腾讯，阿里，也是98年99年的公司，它们的市值非常大。从个数来看就这几十来家，时间往后走，到了2005年，你发现很有意思的现象。最近一年前上公司：京东，汽车之家等，都是在2005年成立的。为什么都在2005年？那个时代发生了什么故事？好了，再看看13,14年，如果说陌陌代表第一家13、14年上市公司的话，我相信未来五到十年有更多公司上市，因为五年到十年基本上是公司成立之后上市的高峰期。那如果当下是一个风口的话，回过头来看这段时间，他创造多少家所谓的市值会超过十亿美金的公司。

这个背后的逻辑恰恰就是，鼠标演变成为鼠标加泥，再一次演变成为水泥加鼠标，就是这样子。你看去年哪儿网，汽车之家，包括途牛网，这些公司我为什么把他定义为鼠标加水泥公司？我没办法把它定义为水泥加鼠标公司，这两个概念有点绕口啊!那上时代其实本质上还是一个流量贩卖的时代，这公司通过社会也好，搜索引擎等等创造流量，把这些流量转卖给这个行业链当中。上下当中需要流量的公司，这是那个年代大家做好的事情，也很成功。

但今天这个时代变了，几个著名的案例，最成功应该是小米，最著名的应该是我们投资的黄太吉，小米故事大家都很清楚了，它其实本质上是一个电子制造业。那黄太吉今天正在成为一个最大的外卖公司，它在每天的订单将近在冲1万单。

所以这些传统公司都在用各自的角度，用互联网来创新，这个浪潮是非常大的。过去的2014年是我们从业十多年当中，感觉为最激荡的时代，为什么这么说。1998级2005级还有2014级，这些年级现象的背后是什么呢？是周期，周期有很多种，有技术周期，有经济周期，有政策周期，有人口周期等等。

在2015年当下这几年中，恰恰是我认为所有周期在共振的时代，在这个时代在一定产生很多新的变化和变革，技术、我们整个互联网、移动互联网。我们的经济周期走到必须要改革的时候，我们的政策周期，政府有很多新的措施提出来。人口周期80、90后是现在的消费主力，或者正在成为消费主力。这也是我过去投资了，好多消费品类型企业的根本逻辑。所以这么多周期迭宕在一起，其实对投资界产生了很大的影响。

有几个趋势跟大家分享下：

第一，从互联网公司的角度来看，我觉得产业资本的进入是非常凶猛的。所以这几年看到很多大公司、基金、大产业资本在把钱投入到某个领域是非常瞠目结舌的速度，翻译成大白话，这个行业好像是钱在玩，不是人在玩，这个行业也像是资本家在玩，不是创业者在玩。这种接近垄断或者事实上大体量的投入，我觉得对创新来讲是很有压力的。

第二个浪潮，我觉得是有很多天使投资和天使投资群体的崛起，是今天创新当中很重要的一个支持力量。请大家不要把天使投资的事情简单同等于赚大钱，我们的确看到有很多优秀的天使投资人，从中获得很多财富。但是从数量分布概率而言，这个正态分布是很陡的，大家画一个正态分布曲线，只有极少数人，这个行业不是二八开，可能只有少于5%人赚到多于95%以上的钱。

所以我鼓励更多的天使投资人进入这个行业的出发点和心态是企业精神的传承。不管你是企业高管，还是过去作为一个成功的创业者。一个企业家我相信你有很多的资源和人脉，当你发现周围的靠谱的年轻创业者的时候，你可以分享你的经验，你可以用你的资金去支持他们，但是一定要以赚钱为回报的话，我觉得你要先给自己提个醒，不是那么容易的事情。所以天使投资群体的崛起，是这个国家创业和创新很重要的基础，但是我希望参与到其中的天使投资人要有一颗企业家精神传承的心。

第三个趋势，如果我作为一个中国第一代VC，今天这个VC基本上是第五代了，第五代VC代表很多是80后。这些VC投资偏好和手法，他们选择领域基本上决定当下这几年、未来这好几年中国的创新浪潮和中国创业者的崛起，资本是决定方向很重要的手段。因为十多年前我们整个投资圈，创业圈基本看美国的趋势。大概在五年之前中国开始有一些本土的创新，在当下我们看到更多越来越多的本土创新。当然我们不去深究它是来自于浅层次的商业模式创新，还是来自于基础学科基础的突破，但是我们看到很多中国本土创新在生根发芽，这里面资本扮演很重要的角色，包括天使投资人，包括机构投资人，包括我们的公开市场，我们的资本市场。所以资本走向，资本偏好，是今天创新创业很重要的一个参与者和推手。 

关于投资圈的最后一个趋势，我想是讲众筹，大产业资本大规模投入，众筹正好跟大产业资本投入，是一个相对应的领域。它是用很小的资本来推动更多的创业者，有机会去追求自己的梦想，这个一个普惠金融的措施，我本人非常理解和鼓励众筹这个事情。众筹在发展历程中要不断的发改进，因为盲目投资盲目创业是对社会资源极大的浪费，所以在众筹过程中，很容易产生投资决策的羊群效应，很多人投资项目的时候并不是很认真思考，而是依据别人的判断，所以我觉得独立思考不管是作为投资人还是创业者非常重要的一个品质。

其次众筹很容易产生搭顺风车的效应，我们看很多公司，你投5万，我投10万，他二十万，但其实并没有做到众人拾柴火焰高，反而最后好像真正在这个企业花心思的人并不多。所以我觉得众筹作为一个新生事物我们应该鼓励，因为它给创业者带来更多获得资本的机会，但是我希望在期间的更多的专业投资人去引领这一些方向。去排除一些没有必要的创业团队和机会。我觉得五年以后的十年以后，再从历史角度评判今天的大浪潮，如果产生了创新的高度，如果产生了源于中国的，走向世界的伟大的公司，我觉得这次创业创新，取得根本性的胜利。

好，上面是我的分享，感谢大家！

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