小微企业融资难是一个老大难的问题了，不仅仅是现在存在，而且是长久存在；这个问题也是不分国界的，不要以为只有我们国家才存在小微企业融资难的问题，国外也是一样，为何小微企业融资难会是一个世界性难题？

1、债权融资的局限性

小微企业融资难我们首先想到的就是银行，很多人认为都是因为银行嫌贫爱富，只偏爱大型企业，只偏爱有固定资产的企业，所以，一说到小微企业融资难的时候，银行就是被骂的时候了，但是这个事情也怪不了银行，因为银行这种融资模式本来就是追求确定性收益的。而小微企业的经营风险大，别说遇到经济低谷，就是在平时，这些企业的生命周期也比较短，银行是不太敢给这些企业贷款的。

而且，银行的贷款是属于债权融资，收取的只是固定利息，哪怕是这些企业发展好了，银行获得的收益也不多，但是一旦经营遇到风险了，那么本金都大有可能受损，这是典型的收益极为有限，但是风险极大的一种方式。对小微企业贷款是收益和风险是不匹配的生意，所以，银行对给这些类型的企业发放贷款是非常谨慎的。

况且，同样调查两家企业，一家有固定资产的大型企业和一家小微企业，可能在成本上差不了多少，但是收益是完全不同的，这个也是银行不太愿意的原因，当然了，现在因为经营数据的电子化，银行相比之前可以更全面地了解小微企业，所以，现在比从前是要好一些，但是这些技术的进步也并不能从根本上解决这个问题。

因为企业经营是有风险的，而小微企业的经营风险要远远大于大型企业，这是事实，是无法改变的事实，哪家小微企业会发生风险，这是银行无法预料的，即便是现在掌握了更多的数据，但是依然也无法解决。

2、股权融资的优势

而股权融资相对债权融资有一个非常大的优势，那就是这种融资方式，是没有利息的，是属于股东的投入，这对小微企业来说成本会低很多，投资方获得的是股权，如果企业经营不善，那么大不了是损失了本金，但是如果企业发展良好，以后上市了，那么收获的回报却可能是10倍，甚至是百倍的，所以，这是一项损失有限，而收益无限的一项收益。

所以，股权投资机构可以容忍所投资的项目倒闭、经营不善，这是广撒网，博一颗金子的商业模式，在这个过程中就会有不少小微企业受益，投资机构在一级市场投资，但是需要退出渠道，上市是最佳的退出 渠道，只有打通了资本市场，投资机构在一级市场的投资才会顺畅。

债权融资更多的是锦上添花，很难做到雪中送炭，股权融资恰恰是可以反过来的，现在注册制的推行，也是在解决这个问题，理顺两种融资方式，改变我们社会当前债权融资占据主导地位的局面，降低金融风险都集中在银行体系。

总结：为什么银行股票的市盈率都是个位数？其实原因也是本文，因为银行是赚利息差价的，银行没有什么定价权，另外就是银行的坏账，一旦经济不好，坏账可能就会让之前的盈利吐出来，所以银行不是看市盈率的，而是看净资产的。

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